Денежный поток — это денежные средства, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности. Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. Исходные показатели для расчета денежных поступлений — это выручка и прибыль от продаж. Выручка и прибыль от продаж имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия. Однако она была бы неполной, если бы отсутствовала информация о потоке денежных средств, возникающем в результате продаж.
В конечном счете, именно наличие или отсутствие денег определяет возможности и направления развития предприятия; превышение денежных поступлений над платежами обеспечивает возможность вложения денег в целях получения дополнительной прибыли.
Однако при этом надо иметь в виду, что предприятию необходимо постоянное наличие определенной суммы денежных средств как наиболее ликвидных активов, поддерживающих его платежеспособность. Выручка от продаж — это учетный доход данного периода, в составе которого есть денежные и неденежные формы дохода. Прибыль от продаж — разность между учетным доходом и начисленными расходами на проданную продукцию. Поток денежных средств зависит от этих показателей, но не равнозначен им. Он представляет собой разность между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени. Получение и выплата денежных средств связаны не только с выручкой от продаж и затратами на проданную продукцию.
Прибыль от продаж отличается от величины денежных средств по следующим причинам:
1. Отражение в отчетности за определенный период прибыли не совпадает с реальным поступлением денежных средств за тот же период, так как прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств.
2. Кроме прибыли от продаж в отчете о прибылях и убытках отражаются другие виды доходов и расходов, которые формируют величину прибыли до налогообложения. Но размер этих доходов и расходов также носит учетный характер и не отражает реальное движение денежных средств. Например, проценты к получению и к уплате – это лишь начисленные, а не фактически полученные или уплаченные суммы; налоги, уплачиваемые за счет финансовых результатов и отражаемые в составе операционных расходов, - это начисленные, а не фактически уплаченные суммы налогов; штрафные санкции в составе внереализационных доходов и расходов – это признанные, а не уплаченные штрафы за невыполнение договорных обязательств и т. д.
3. Денежный поток отражает движение денежных средств, которые вообще не учитываются при расчете прибыли: полученные и уплаченные авансы, бюджетные ассигнования, другие виды целевого финансирования, движение кредитов и займов и др.
Прибыль, полученная в данном периоде, позволяет предположить увеличение денежных средств, но не означает, что у предприятия в том же периоде есть свободные денежные средства, доступные для использования. Получение предприятием денежных средств — не самоцель, а средство для улучшения финансового состояния. Полученные денежные средства используются на обеспечение условий, поддерживающих бесперебойную деятельность и развитие предприятия. Остаток денежных средств обеспечивает текущую платежеспособность.
Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассиве» баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) — причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования — фактор увеличения остатков денежных средств.
Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами. Сюда включаются:
а) принятие решений о необходимости увеличения или уменьшения внеоборотных активов по каждому их элементу;
б) управление запасами, в том числе определение стоимости необходимых запасов, приобретение более дорогостоящего сырья и других материальных ценностей;
в) управление дебиторской задолженностью, т.е. условиями расчетов с покупателями и другими дебиторами, списание безнадежной дебиторской задолженности, стимулирование возврата просроченных долгов;
г) принятие решений о необходимых размерах собственного капитала и обоснованном сочетании его с заемными источниками финансирования;
д) обеспечение условий расчетов с поставщиками, благоприятных для предприятия;
е) определение возможности и необходимости использования долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.
Решение всех этих проблем должно приводить к необходимому остатку денежных средств и такой структуре активов и пассивов, которая обеспечила бы платежеспособность, финансовую устойчивость и кредитоспособность предприятия. Можно оценить формирование денежного потока на основе другой группы факторов — каналы поступления денежных средств и направления их использования.
Прежде чем приступить к анализу показателей, необходимо представить этапы обращения денежных средств предприятия (рис. 2.1).
Период погашения
Производственно-коммерческий процесс (ОЗ) дебиторской
задолженности (ОДЗ)
Период погашения
кредиторской
задолженности (ОКЗ) Финансовый цикл (ФЦ)
Рис. 2.1. Этапы обращения денежных средств ООО «Город сладостей»
Проведем оценку полученных доходов и расходов ООО «Город сладостей» (рис. 2.2).
Рис. 2.2. Структура доходов и расходов ООО «Город сладостей»
Согласно полученным данным, можно сделать вывод, что доходы и расходы растут одинаково, поступления увеличились в анализируемом периоде на 736 881 тыс. руб., с 7 502 945 тыс. руб. в 2004 году до 8 238 926 тыс. руб. в 2006 году, расходы увеличились на 976 965 тыс. руб., с 7 023 493 тыс. руб. в 2004 году до 8 000 458 тыс. руб. в 2006 году.
Следовательно, коэффициент соотношения доходов и расходов в 2004 году составил 1,07, в 2005 – 0,98 и в 2006 году - 1,03, т.е. снизился на 0,04, что требует изменения политики в области управления денежными потоками предприятия.
В таблице 2.4 оценим меру воздействия отдельных факторов на прирост остатков денежных средств на ООО «Город сладостей».
Следовательно, решающим фактором оттока денежных средств в 2007 году является увеличение запасов. Одновременно увеличились запасы, но рост запасов можно считать признаком увеличения выручки от продаж, но это требует проверки в форме анализа отчета о прибылях и убытках. Увеличение оборотных активов и собственного капитала предприятия повлияли на динамику денежных средств достаточно положительно.
Таблица 2.4. Расчет факторов прироста денежных средств
Показатели (факторы) Значения показателей
тыс. руб. в % к сумме увеличивающих (уменьшающих) факторов
1. Увеличивающие денежные средства
1. Уменьшение:
а) НДС по приобретенным ценностям 148 210 100
2. Уменьшающие денежные средства
1. Увеличение:
а) запасов 373 850 100
3. Итого увеличивающие факторы 148 210 100
4. Итого уменьшающие факторы 373 850 100
5. Отток денежных средств (стр. 3 – 4) - 225 640 -
В таблице 2.5 приведем показатели отчета о прибылях и убытках предприятия (Приложения 2-4).
Таблица 2.5. Основные показатели отчета о прибылях и убытках ООО «Город сладостей», тыс. руб.
Показатели 2004 2005 2006 Темп роста, %
1. Выручка от продаж 4530544 5064496 5694149 125,68
2. Прибыль от продаж 874 216 1092867 1121482 128,28
3. Прибыль до налогообложения 435 060 989209 971639 223,33
4. Налог на прибыль и другие аналогичные обязательные платежи 188149 258327 268691 142,81
5. Чистая (нераспределенная) прибыль 244 099 733909 706852 289,58
Данные таблицы 2.6. показывают, что выручка от продаж действительно увеличилась на 1 163 605 тыс. руб., ее прирост составил 25,68 %.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
